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央行单日注水超千亿驰援骤紧资金面

发布时间:2020-03-26 18:16:03 阅读: 来源:内燃机厂家

□近日资金面出现较大幅度收紧,出于维稳流动性考量,央行公开市场操作“收力”,舒缓因财政存款上缴而带来的资金面压力

□21日共有到期资金1300亿元,减去190亿元的小幅回笼,央行单日实现“注水”1110亿元。本周资金净投放的格局已然形成

⊙记者 王媛 ○编辑 颜剑

面对当前银行间市场资金面出现了收紧的新变化,央行及时在公开市场“注水”驰援,本周资金净投放的格局已然形成。

公开市场重返净投放格局

21日,央行仅开展了90亿元正回购和100亿元央票。其中,正回购操作量不仅较上周四缩量近八成,也创下了近两个半月的新低,但利率均继续维稳于2.9089%。在此背景下,昨日资金面虽继续紧张,但资金价格涨幅已有所收窄。

据交易员介绍,当天共有到期资金1300亿元,减去190亿元的小幅回笼,央行单日实现“注水”1110亿元。由于本周到期资金为1580亿元,而央行昨日回笼资金仅为190亿元,即便周四央行会继续发行央票和实施正回购,本周资金净投放的格局已然形成。

此前,在外汇占款连续五个月激增的大背景下,央行曾连续数周于公开市场开展资金净回笼操作,并于不久前重启了3月期央票发行。就在上周,公开市场到期资金规模创下今年以来单周最大到期量,而央行亦相应提升了公开市场回笼力度,最终实现净回笼350亿元。

资金面紧张将阶段性延续

昨日央票和正回购量缩价平,主要原因有二。一方面,招标前日,3月央票二级市场上中债收益率达2.94%,已与一级市场发行利率开始形成“倒挂”,这或多或少将令一级市场发行受到一定影响。

更为重要的原因是,在资金面趋紧的大背景下,央行有意“放水”,以舒缓目前因财政存款上缴而带来的资金面压力。

由于央行回笼力度减弱,昨日资金价格的涨幅已大为收敛。数据显示,昨日隔夜回购加权平均利率上涨了38个基点,至3.42%;而7天回购利率仅上涨了6个基点,至4.44%。

可以看到,受财税缴款冲击的持续影响,加上央票重启,自上周四开始,银行间流动性就出现了收紧迹象。记者翻阅资料发现,虽同为财政存款上缴月,但今年5月份的资金面显然更加脆弱。从历史数据来看,2008年至2012年的各年5月份,财政存款新增规模在3000亿至4000亿元上下,而市场预计今年5月份上缴规模至少在3000亿元附近,但今年资金面却显得更为紧张。

究其原因,一些市场人士称,由于央行连续的净回笼,导致目前银行的超储率较低。据国内某大型券商预测,目前银行的超储率已从原先的2%左右下降至4月末的1.6%附近,因此,预计随着月末来临,面对财政存款缴款延续,资金面紧张将阶段性延续。

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