分析师中国央行短期货币政策大幅松动的概率降低

发布时间：2021-01-21 17:08:41 阅读：次来源：内燃机厂家

分析师：中国央行短期货币政策大幅松动的概率降低

国务院总理李克强上周三(4月16日)在主持召开的常务会议上表示，要确定金融服务“三农”发展的措施，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。中信证券测算，对农商行和合作银行降低一个百分点的存款准备金率，能够释放约600亿-700亿元。

中信证券分析师朱琰认为，降准的影响在于，央行前期“去杠杆”取向可能逐渐让位于“降成本”目标，货币政策态度进一步转向，长端利率有望下行。

在M2增速创出13年来新低的大背景下，央行上周于公开市场再度回笼资金的举措耐人寻味。分析人士认为，当前宏观经济仍处于合理区间，市场流动性依然宽松，短期内货币政策大幅松动的概率降低。　　路透社对此评论道，“定向降准”一方面在释放松暖意，但央行公开市场却转为净回笼资金，这看似矛盾的一收一放政策操作，似乎勾勒出“中国式扭转操作”的推进路径情景。

尽管中国公开市场由上周净投放550亿元人民币转为本周净回笼410亿元有短期因素，但公开市场14/28天期正回购中标利率高于货币市场利率，显示出中国央行对短期流动性宽松持相对审慎的态度。

与美联储(Fed)扭转操作(Operation Twist)不同，中国央行并没直接入市购买长期债券，而是基于本国市场特征采取有助于从边际上改变收益率曲线形态的一系列举措。

相对来说，“定向降准”有着边际上的长期效应，中国政府在今年一季度经济数据发布后随即公布这一举措，央行还研讨重启合规农村金融机构等境内金融机构、放宽境外金融机构进入中国银行间债市，凸显中国政府意在倾力降低社会融资成本，以舒缓经济增速不断下滑的压力。

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