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分析师的共识宏调或逐渐局部放松

发布时间:2021-01-21 14:17:57 阅读: 来源:内燃机厂家

分析师的共识:宏调或逐渐局部放松

在经济增速继续回落,通胀压力减轻的背景下,市场分析人士认为,中国将部分放松宏观政策。  高华证券发布报告认为,中国宏观政策立场呈放松倾向。他们预计,中国政府将继续放松某些具体领域的政策(允许更多地方政府相关机构发行债券,帮助它们解决短期流动性和长期到期日不匹配的结构性问题),同时整体宏观状况(即货币/财政政策)在年底前将小幅放松。  高盛高华认为,中国经济不会出现硬着陆,今年第四季度流动性就会出现好转,对银行业的发展持乐观态度。而判断市场见底的标准则是M1出现反弹,M1体现的是企业以及个人的活期存款,当M1开始见底反弹,则意味着流动性好转,高盛预计M1将在今年第四季度见底反弹。  澳新银行中国区首席经济学家刘利刚说,在发达经济体增长不容乐观的大环境下,中国将需要在未来进一步实施结构性调整,来保持经济的正常增长。中国或加快“定向宽松”和“部分宽松”的步伐,监管部门可能降低中小银行的存款准备金率,以鼓励向中小企业的贷款。  花旗银行也指出,中国政府有望在年内进行结构性政策放松,但全面放松仍不可行。  法国巴黎银行经济学家陈兴动预计,至少在12月年度中央经济工作会议前夕,中国可能不会显著调整货币政策方向。  汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示,通胀在见顶之后仍将继续回落,预计未来几个月货币政策总体维持稳定辅之以针对性的放松措施。  此前的10月31日,原央行副行长、全国人大财经委副主任委员吴晓灵在《人民日报》上表示,不要寄希望于放松银根来拯救中国经济。  吴晓灵说,中国的金融机构具有强烈的贷款冲动,如果我们不把信贷总量控制住,通货膨胀的货币条件是无法消除的。  吴晓灵称,中国不缺钱,缺的是把有钱人的钱、想投资的钱输送给需要筹资的人的渠道和工具。中国金融现在面临的问题不是信贷少,不是金融扩张不够,而是我们在金融工具的运用及金融机构的设置方面,卡压太多了。  她指出,中国需要的是打通投资和筹资的渠道,不需要加水,如果再开闸放水的话,将会带来巨大损失。  华融证券的宏观分析师肖波同时提到,从现在房地产价格回落的速度看,为了保持房地产调控的政策效果,从紧政策的结构性松动的幅度“不会太大”,即使在流动性方面有所松动,亦要防止流动性向房地产市场扩散。  瑞银证券首席经济学家汪涛也认为,目前的局势不及2008年严峻,“并不具备实施2008-2009年那样庞大的经济刺激方案的政策空间。”与2008年四季度相比,目前一个显著的区别在于,房地产行业并未陷入当时的深度调整中。  从就业方面看,10月25日,人保部公布的今年前三季度全国城镇新增就业994万人,已超过全年900 万人目标。中国农业银行战略规划部报告认为,一、二季度全国城镇劳动力求供比均为1.07,为该数据公布以来最高水平。此种情况下政策如若明显放松,非但解决不了企业“招工难”的问题,还会使问题更加严重。  中国人民大学经济学院副院长刘元春认为,在此轮结构性放松过程中,财政政策可能唱主角。刘元春说,接下来货币政策会在稳健的总基调下,加大对中小企业、重大基础设施、外贸企业等重点领域的倾斜。财政政策将会进一步加大对民生项目的投入力度,同时推进结构性减税。  “目前政策调整不会像2008年底大规模的一个刺激政策,而是逐渐地有针对性的调整。”高盛高华全球投资研究部首席中国策略师、董事总经理朱悦称。

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