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【资讯】泸州老窖有连续提价预期聚焦主业或维稳业绩

发布时间:2020-10-17 01:54:07 阅读: 来源:内燃机厂家

泸州老窖:有连续提价预期 聚焦主业或维稳业绩

产品市场进入到了旺季,股票市场却反而进入到了淡季——白酒板块近期一改之前的强势表现,股价接连下挫。  其中,泸州老窖(000568.SZ)的表现更是引人关注,一度出现“领跌”局面。截至本周五,公司股价报收37.30元,动态市盈率19.76倍,2011年12月跌幅10.47%。  此前,泸州老窖副总经理、销售公司总经理张顺泽表示,鉴于目前白酒的价值与价格仍不对称,因此泸州老窖的国窖酒将在未来不断提价,以实现其价格与价值的匹配。  由此可见,今后泸州老窖的产品仍然存在持续提价的可能性。但在近期白酒的涨价潮中,公司仅上调其高端品牌国窖1573的终端指导价,提价产品仅占其所有产品产量的3%左右。  此外,近日公司发布重大资产出售暨关联交易预案的公告称,公司拟将持有的华西证券12%的股权转让给公司控股股东泸州老窖集团,转让完成后,公司所持有的华西证券股权比例将下降到12.99%,不再是其第一大股东。  本次交易中,泸州老窖拟转让华西证券股权对应的市场价值为10.85亿元,交易预计2012年上半年完成,增厚公司2012年每股收益约0.075元。值得注意的是,此股权出售预案尚需公司股东会、国资委及证监会批准。  中银国际分析师刘都认为,剥离部分华西证券股权可以回笼大量资金,这部分资金相当于2011年9月底公司账面货币资金的80%,有助于公司主业发展。  安信证券分析师李铁认为,泸州老窖此次将华西证券部分股权转让,放弃第一大股东地位使公司能够进一步集中资源发展白酒主业。另一方面,利用转让获得的现金进行产能建设乃至并购行业优质的白酒公司,有望开启外延式发展的道路。另外,在减少华西证券股权比例后,将有效地降低证券业务波动对公司业绩的影响。  2011年三季报显示,公司实现营业收入56亿元,同比增长49.5%,归属于上市公司股东的净利润为20亿元,同比增长27%,基本每股收益1.44元。其中公司在第三季度淡季收入同比增长高达57%,创造了2009年以来的收入增幅新高。  中信建投分析师郑绮认为,这说明公司营销体系变革成效显著,适合公司多品牌运作的策略。  值得注意的是,公司2011年1~9月份投资收益仅为9.8亿元,较2010年同期减少23.5亿元,在一定程度上拖累了公司业绩。如果不考虑投资收益,1~9月份公司主业净利润增长为44%。  据介绍,这一方面是由于2011年公司确认因未参与华西证券增资扩股影响导致投资损失1.6亿元,另一方面由于市场低迷,华西证券净利润同比大幅下滑。  2011年前三季度,华西证券仅贡献净利润946万元,仅贡献每股收益0.007元,而2010年同期约为2.4亿元。  刘都表示,上调公司2011~2013年每股收益预测为2.07元、2.87元和3.59元,目前市价相当于2012年14倍市盈率,维持目标价55.00元,相当于2012年19倍左右市盈率,维持“买入”评级。  截至目前,共有90家机构对泸州老窖2011年度业绩作出预测,平均预测净利润为29亿元,比2010年增长31.51%。  风险提示:  经济增速减慢导致高端白酒消费下滑风险;白酒行业竞争激烈风险;食品安全风险等。

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