做和欧盟对中国化工收购先正达发起全面调查

欧盟对中国化工收购先正达发起全面调查

欧盟对中国化工收购先正达发起全面调查

2016年11月01日

【中国涂料资讯】

欧盟终于正式对中国化工集团公司(简称中国化工)430亿美元收购瑞士农药及种子巨头先正达一事踩下刹车，该案是中国有史以来最大的一起海外并购。据外媒报道，10月28日欧盟委员会正式表示，将对这一交易计划进行详细的审查。

德新社报道称，欧盟委员会的审查内容包括，这笔交易是否会限制农药以及相关化学制剂领域的竞争。欧盟委员会表示，目前对相关收购计划存有顾虑。两家企业的产品范围有很大的重合，在许多市场上的份额总和相对很高。

欧盟委员会将在2017年3月15日以前，就此项交易的审查作出结论。

此前媒体曾报道中国化工可能让步

本周一(24日)，欧盟委员会曾表示中国化工并未就430亿美元收购先正达的交易做出让步。这意味着欧盟委员会要么无条件批准该项交易，要么对此项收购发起全面调查，而调查可能会最长持续五个月。当日，该委员会会见了两家企业。

这引发了投资者对这宗交易的担忧，欧盟可能对此项交易发起耗时更多的全面调查。受此影响，先正达股价当日大跌逾9%。

不过周二(25日)路透又援引消息人士称，为了完成这笔交易，中国化工在一夜间改变主意，愿意对欧盟监管机构作出退让。

当时路透社的消息称，所谓的让步是指，为了能通过监管部门的反垄断审查，交易双方对业务和资产进行的调整和安排，譬如剥泛论新国标下食品接触家电的挑战与应对离、重组重叠业务的资产等。不过，具体是怎样的让步，知情人士并未透露。

路透社报道称，中国化工曾在9月向欧盟委员会提交了一份议案，其中包括一个从其农业子公司以色列Adama Agricultural Solutions剥离价值大约2000万美元资产的计划。

但消息人士表示，这些资产分拆计划被欧盟委员会认为是不足够的。该委员会上周在会见相关企业时拿出了一份更为详细的补救方案。中国化工准备与欧盟委员会开展全面合作，并将提交一份可满足监管机构要求的补救计划。

据了解，欧盟把反垄断审查分为两个阶段，交易双方企业可在第一阶段提交让步条件，回应监管方的质询和反垄断要求，在这一案例中，中国化工和先正达需要在截止日期即10月28日前5个工作日，即上周五(10月21日)提交让步条件，但截1、最大负荷Load Accuracy： 30KN（小于10KN任意选）至该日期并未提交。交易双方可申请延期10个工作日，但若在这之后仍未提交，欧盟审批将会进入第二个阶段，需要75个工作日完成。

不过欧盟委员会今日的这一表态让人疑惑中国化工是否已经提交了让步条件。

不成或涉巨额分手费

今年2月，中国化工宣布已经同意通过公开要约收购瑞士农化和种子公司先正达。中国化工表示，和先正达达成收购协议，先正达董事会全体一致推荐中国化工收购先正达100%股权的要约，要约价格为每股465美元现金。

德新社报道称，这一涉及430亿美元的收购案已经得到了美国、日本和世界其它诸多地区监管机构的认可。如果这桩收购案能够顺利进行，将成为迄今为止中国企业最大的海外并购案。

为了成功“迎娶”先正达，中国化工已经作出种种妥协，比如报价方案从“现金+股票”变为“全现金收购”，多次提高报价总额，承诺保持先正达的核心价值和身份，同意将反向分手费增至30亿美元等。

据当时财新报道，中国化工支付反向分手费的触发条件是：交易未获反垄断部门和中国政府部门的审批，而对美国外资投资委超越能力范围的忙也要尽可能帮员会(CFIUS)和其他外国政府部门的投资审批免责。

此前为了打消欧盟监管机构的疑虑，中国化工9月提出剥离农药化学公司Adama Agricultural Solutions资产。

中国化工集团是如今海外市场并购中最活跃的中国国有企业。2015年，中国化工橡胶有限公司以52.9亿美元收购意大利倍耐力集团公司近60%的股份，成为当年中国企业实施的最大海外并并可自行增修公式以提高测试数据契合性购项目。后来，中国化工集团又于2016年收购了德国特种机械制造商克劳斯玛菲(KraussMaffei)。另据德国多家媒体报道，陷入赤字的德国西格里碳素集团(SGL Carbon)也已经进入中国化工的收购视线。